2013年11月11日，国家金融监督管理总局召开学习贯彻中央金融工作会议精神专题研讨班暨监管工作座谈会。会议强调，要坚持目标导向、问题导向，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。深入推进中小金融机构改革转型。更好发挥保险业经济“减震器”和社会“稳定器”功能。积极配合化解地方债务风险。促进金融与房地产良性循环。大力支持超大特大城市“平急两用”公共基础设施、城中村改造、保障性住房等“三大工程”建设。会议要求，不断提升经济金融适配性，全力以赴支持中国式现代化建设。聚焦国家重大战略优化金融供给，服务建设现代化产业体系。助力实施区域协调发展战略。着力推进金融高水平开放。聚焦难点堵点提升科技金融质效，聚焦“双碳”目标健全绿色金融体系，聚焦薄弱环节加强普惠金融服务，聚焦现实需求加快发展养老金融，聚焦效能和安全促进数字金融发展，切实做好五篇大文章。针对我们超大特大城市以外的银行业金融机构、客户经理、地方平台和房地产开发商，可以有以下解读。

一、银行类金融机构需要统筹地方政府债务化解与自身中长期发展，实现政银双赢。目前，中央政府的特殊再融资专项债券已经开始发行，主要缓解地方政府债务压力。但地方债券的发行限额之于地方债的规模是杯水车薪，化解地方政府债务风险的主力军大概率还是国有大行。简单地延长债务期限和降低利率是最简便地方式，但并不能从根本上解决债务问题，只有统筹化解债务与后期发展，在化债的前提下增强发展动力，优化发展路径，做强优质项目，才是化债的上策。信贷产品要求稳定、明确、可靠还款来源的特征限制银行类金融机构化债的方法和路径。但可以确定的是这个工作一定要做，怎么样从政府债务、项目、各类资源等庞大的系统中梳理出明确、稳定、可靠的还款来源是银行类金融机构化债的核心和关键。唯一的方法是根据地方政府的资源禀赋和项目资源，结合地方政府的债务，灵活设置项目方案，在保证还款来源的基础上化解地方政府债务。

二、民生类房地产项目与市场类房地产项目分类管理，民生的归民生，市场的归市场，让优质的房地产公司和优质项目重新获得金融机构的市场化支持，让政府主导的民生类项目回归民生的属性，纳入地方收支统筹管理。前一段时间，万科的美元债券遭到做空，这不排除是国际游资和敌对势力有意打压国内房地产龙头公司，借以打击和做空中国的房地产行业，但这一现象值得我们警醒，如果万科被成功狙击，对中国的房地产会有非常不利的影响。所以，宏观管理政策上需要大力促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。可以预期，未来真正优质的房地产开发商和房地产项目的融资环境会不断优化，并形成良性发展的房地产市场和房地产金融市场，银行类金融机构和客户经理可以考虑储备优质房地产项目了。

三、今年以来，中央作出建设保障性住房、“城中村”改造、“平急两用”公共基础设施建设的重大决策部署。这“三大工程”建设是未来房地产市场的新增长点，既能够在一定程度上对冲房地产投资下行的压力，也符合改善民生、推动经济高质量发展的要求。银行类金融机构可以选择性支持地方政府有可靠还款来源的项目，也可以与化债等工作结合起来，实现政治任务与业务目标协同发展。

政府原文：http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1135746&itemId=915